24.03.2020

Fondy a vývoj na finančných trhoch: Nepodliehajme panike, aj prepad na trhoch môže byť príležitosť

Rozšírenie koronavírusu vo svete spustilo paniku na všetkých akciových trhoch. Epidémie majú síce negatívne efekty na ekonomiky, lebo narúšajú výrobné reťazce a zvyšujú neistotu v globálnom obchode, avšak, ich vplyv na finančné trhy býva dočasný. Tak, ako rasty, tak aj poklesy a prepady patria k normálnemu vývoju na trhoch, ktoré prichádzajú vo vlnách. Investor, či sporiteľ by mal s nimi počítať a ani teraz nepodliehať panike. Všeobecne totiž platí, že finančné trhy sa v čase znovu pozviechajú a vrátia sa k dosiahnutým hodnotám alebo ich dokonca prekonajú.

Netreba teda panikáriť a presúvať úspory do konzervatívnejších stratégií vzhľadom na skúsenosti z minulosti, kedy sa oplatilo investovať práve do rastových a indexových fondov. Pre dlhodobého investora (sporiteľ v dôchodkových pilieroch a tiež sporiteľ vo fondoch životného poistenia) sa črtajú zaujímavé príležitosti práve v čase, keď trhy padajú, napr. v podobe možnosti lacnejšieho nákupu dôchodkových jednotiek.

V podobných situáciách sme už boli a história ukázala, že šlo prevažne o nákupné príležitosti a oplatilo sa v takomto období investovať do rastových, resp. indexových fondov.

Finančné trhy boli v posledných týždňoch pod výrazným tlakom výpredajov a kľúčovým spúšťačom bolo najmä prepuknutie a šírenie koronavírusu vo svete. Len počas minulého týždňa sme boli svedkami najvýraznejšieho denného prepadu - viac ako 10 %. Takúto situáciu sme naposledy zažili počas finančnej krízy v roku 2008. Úrokové sadzby spadli na nové historické minimá a výsledkom bol nárast cien nemeckých aj amerických štátnych dlhopisov na nové historické maximá. Príčinou takýchto pohybov je strach investorov z nového, čo je ťažko kvantifikovateľné. Strach v tomto prípade pramení najmä z možných negatívnych dopadov ochorenia COVID-19.

Príležitosti pre dlhodobých sporiteľov

Jedným z hlavných sekundárnych efektov existencie nového koronavírusu je ekonomické spomalenie, ktoré nás čaká. Vidíme to u nás, ako aj v ostatných krajinách Európy či v USA, kde sa už zaviedli alebo sa postupne budú zavádzať karanténne opatrenia. Zásadnou otázkou ostáva, ako významné toto spomalenie bude a ako dlho bude trvať. V tejto súvislosti sa v posledných dňoch veľmi často skloňuje slovo recesia.

Na druhej strane vidíme silnú snahu centrálnych bánk upokojiť situáciu ďalším znižovaním úrokových sadzieb a dodatočným nákupom dlhopisov alebo akcií. Za posledné týždne prakticky všetky hlavné centrálne banky (Federal Reserve System, European Central Bank, Bank of England, Bank of Japan) oznámili zásahy s cieľom poskytnutia dostatočnej likvidity.
Ďalšou podstatnou otázkou je, či sme na začiatku, v strede alebo na konci týchto prepadov. Možno uvidíme v blízkej dobe pokračujúci tlak na rizikové aktíva, no zároveň je to priestor, kedy vznikajú príležitosti pre dlhodobých investorov, resp. sporiteľov. V tomto období je preto veľmi dôležité zostať pokojný a nepodliehať strachu, ktorý je všade okolo nás, či už na sociálnych sieťach alebo v médiách. Viac ako kedykoľvek za posledných pár rokov si treba pripomínať, že v podobných situáciách sme už boli a história ukázala, že šlo prevažne o nákupné príležitosti. 

Princíp pravidelného investovania ponúka zaujímavé výnosy

Výhodou dôchodkového sporenia a sporenia vo fondoch životného poistenia, aj v období slabšej výkonnosti fondu, je princíp pravidelného investovania, ktorý môže sporiteľovi ponúknuť zaujímavé a stabilné výnosy v dlhšom období s nižším rizikom kolísania hodnoty investície. Princíp pravidelného investovania pracuje s prirodzeným kolísaním kapitálových trhov, ktoré využíva vo vlastný prospech. Keď sú ceny nízke, ako napríklad dnes, sporiteľ automaticky nakupuje viac dôchodkových jednotiek. Keď sú ceny vysoké, nakupuje menší počet dôchodkových jednotiek. Nákupná cena sa tak časom spriemeruje. Pravidelné investície preto dokážu v priebehu času vyrovnať výkyvy cien spôsobené prirodzeným kolísaním kapitálových trhov, čo má kladný vplyv na celkovú kontinuálnu úspešnosť investície.

Stres a panika sú zbytočné

Musíme veriť, že skôr či neskôr si s novým koronavírusom poradíme, a keď bude situácia stabilizovaná, pozornosť sa opäť upriami na finančne aktíva, ktoré medzičasom výrazne zlacneli. Napokon, posledné zásahy centrálnych bánk spôsobili, že výnos je možné nájsť len v rizikových aktívach, akými sú akcie. Dôvod na paniku teda nie je na mieste, pretože podobnú situáciu na finančných trhoch sme zažili už niekoľkokrát a veríme, že súčasný stav nebude trvať dlho, resp. nebude trvať niekoľko rokov. V takom prípade ide o krátkodobé výkyvy, ktoré nemajú negatívny vplyv na zhodnotenie úspor vo fondoch životného poistenia ani v dôchodkových fondoch, ktorých cieľom je pravidelné a dlhodobé sporenie. Z pohľadu krátkodobých výkyvov na trhu, ktoré sú spôsobené spoločenskými či politickými otrasmi, sú stres a panika zbytočné. Rovnako to platí aj v prípade pádu akciových trhov v dôsledku koronavírusovej epidémie, ktorá je z pohľadu investícií považovaná za krátkodobý výkyv. Pravidelné sporenie je nastavené na dlhodobé horizonty (predovšetkým pri sporení na dôchodok) a ani jednoročná výkonnosť ho výrazne neovplyvňuje. Domnievame sa preto, že netreba panikáriť a presúvať úspory do konzervatívnejších stratégií vzhľadom na skúsenosti z minulosti, kedy sa oplatilo investovať práve do rastových a indexových fondov. Ak ide o sporiteľa s predpokladom dlhodobého sporenia, ktorý akceptujete vyššiu mieru rizika, je v súčasnosti vhodný čas na postupný presun prostriedkov do rastových a indexových fondov. V dlhodobom horizonte sa totiž akciové investície, a teda aj NN dôchodkové fondy a fondy NN Životnej poisťovne, vždy vrátili na pôvodné úrovne, resp. ďalej rástli.